爱维艾夫，一个「造娃」IPO要来了

 

这是一个鲜少见到的IPO。oct外链论坛

投资界-天天IPO获悉，近期，专注于辅助生殖的爱维艾夫集团在港交所递交招股书。这是继锦欣生殖、贝康医疗后国内又一个「造娃」IPO。oct外链论坛

成立于2006年，爱维艾夫集团专注为不育不孕病人供给ART及辅助服务，涵盖诊断、助孕及辅助治疗的全过程服务，招股书表示迄今已治疗9万多名病人，见证3万多名试管婴儿诞生。此前，机构曾得到深创投的投资。oct外链论坛

这是一条崭新的赛道。数据表示，做一次辅助生殖的花费大概是2万到8万不等，我国大概有960万对不育不孕夫妇必须辅助生殖技术服务，全部赛道规模超4000亿元。不止于此，随着三胎政策全面放开，哪些“想生却没法生”的夫妇数量一样不小，这儿正在等待着爆发。oct外链论坛

三万试管婴儿撑起一个IPOoct外链论坛

显现深创投身影oct外链论坛

先从一位山东老乡说起。oct外链论坛

早年间，任吉忠曾有一段仕途生涯。直至1995年下海，他以建材贸易起家，生意渐渐拓展到多个行业。一次偶然机会，任吉忠经人介绍认识了张丽珠教授。彼时张教授已经是闻名全国的著名生殖学专家——1988年，她培育成功中国大陆第1个试管婴儿。oct外链论坛

与张丽珠教授多次交流后，任吉忠嗅到了机遇。于是在2001年春天，他与美国医疗公司合作，引进技术和设备，合作成立第1家深圳生殖医学中心，并聘请张丽珠教授为总顾问和名誉专家。oct外链论坛

当时，国内不育不孕治疗市场良莠不齐，任吉忠的生殖医学中心凭着技术设备和张教授的背书火速作为深圳最大的辅助生殖医院。2006年，任吉忠成立爱维艾夫医院集团。“爱维艾夫”是IVF（In Vitro Fertilization）的音译，IVF是体外受精技术的简叫作，亦便是常说的“试管婴儿”。oct外链论坛

2010年11月，发改委、卫生部等分部颁布关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗公司意见，民营医疗公司起始火热，爱维艾夫亦顺势走出深圳。官网表示，截止日前，爱维艾夫集团旗下持有湛江久和医院、揭阳爱维艾夫医院、天津爱维医院、昆明爱维艾夫医院等多家医疗实体，辐射北京、天津、河北、山东、云南、贵州、广东、广西、海南等全国15个省市。oct外链论坛

在招股书中，爱维艾夫定位高端，是一家国内一站式辅助生殖技术(ART)及辅助服务供给商，专注为不育不孕病人供给ART及辅助服务，涵盖诊断、助孕及辅助治疗的全过程及后期服务。oct外链论坛

而所说辅助生殖技术，指的是利用处理卵细胞、精子、受精卵以及胚胎以实现生育的技术，日前重点包含宫内受精，人工授精，胚胎冻融技术等，是治疗不育不孕症的理想治疗办法之一。引援弗若斯特沙利文资料表示，中国ART及辅助服务市场相对分散，前五大ART供给商占据了总市场份额的13.8%，其中爱维艾夫排名第四。oct外链论坛

招股书透露，截止2023年6月30日，爱维艾夫已治疗9万多名病人，进行5.7万多个IVF周期，完成6.7万多次胚胎移植，见证3.3万多名试管婴儿的诞生。oct外链论坛

值得一提的是，爱维艾夫几乎无对外进行融资。从招股书来看，独一显现的投资公司便是深创投。其中提及，今年双方先后签定了一份减资协议，以及一份境外股份认购协议。oct外链论坛

平均一例花费6万oct外链论坛

造就辅助生殖4000亿市场oct外链论坛

这是一个相当隐秘的赛道。oct外链论坛

招股书表示，在过去的2020年、2021年、2022年和2023年上半年，爱维艾夫的营业收入分别达到了3.69亿、4.20亿、4.07亿和2.30亿元人民币，相应的净利润分别为4595.7万、9456.2万、6451.7万和3388.3万元人民币。oct外链论坛

与此同期，营业期内毛利率分别约为42.4%、45.9%、43.3%、40.6%和43.5%。这在辅助生殖产业非常平常。曾有数据表示，我国辅助生殖服务行业的平均毛利率约70％，接近或超过医美、口腔等医疗服务分支行业。oct外链论坛

这是一个多大的市场？按照公开数据，截止2020年年底，已然有960万对不育不孕夫妇必须辅助生殖技术服务，全部辅助生殖技术市场需求规模超4000亿元。与此同期，我国日前的辅助生殖市场渗透率仅为3%。oct外链论坛

亦曾有网友计算过经过辅助生殖生一个小孩要花多少钱：促排卵每一个周期的药品花费和检测花费在2000元上下，人工授精每周期的花费在5000元左右，试管婴儿的价格则从2万元到8万元不等。因为成功率有限，这一数字还会随着周期的增多持续提升。oct外链论坛

以爱维艾夫为例，招股书表示爱维艾夫在2022年共进行了6,706次IVF周期，其全年营收基本源自于辅助生殖部分，即约为4.07亿元，平均到每一例约花费6.1万元。oct外链论坛

这笔昂贵花费有望减少。此前北京医疗保险局宣布，自2023年7月1日起，包含促排卵检测、采卵、人工授精、胚胎移植术等16项治疗性辅助生殖技术项目将纳入北京市基本医疗保险，并按医疗保险甲类纳入门诊报销。这一政策开创了辅助生殖能够医疗保险报销的先河，况且有望全国铺开。oct外链论坛

鼓励生育大潮oct外链论坛

身后4700万对不育症夫妇oct外链论坛

生一个健康的宝宝，是每对备孕夫妇的最大心愿。自2021年“三孩政策“颁布，生育大业摆在有些家庭面前，辅助生殖的融资案例亦多起来了。oct外链论坛

投资人广泛认为，试管婴儿（IVF）实验室技术升级将作为辅助生殖市场的下一个增长点。梳理下来，近三年已有超过30家辅助生殖公司完成融资或收购，包含女娲生命、东蕴医疗、星博生物、韦拓生物等，暗地里不乏红杉中国、中金资本、IDG资本、深创投、君联资本、达晨财智、元禾控股等知名VC/PE身影。oct外链论坛

印象深刻是2021年，知名天使投资人王刚经过家办基金觉资投资，出手了第1个辅助生殖项目——女娲生命，去年4月再度完成一轮数千万元的Pre-A轮融资。而今年，辅助生殖自动化设备供给商拜尔洛克完成为了数千万元的A轮和A+轮融资，得到联想创投、清科创投、深圳弘晖投资等支持。随后，德适生物、伟杰信生物等辅助生殖关联公司，亦纷纷完成多轮融资。oct外链论坛

VC为么看上辅助生殖？较为一致的答案是，随着国家开放三胎政策，我国不育率持续提升，市场规模连续扩容。而一位女性投资人的感触更深：“我充分理解每一位女性选取作为母亲的巴望，因此呢当她做出选取时，咱们期盼看到的是新生命的喜悦，而非由于技术的瓶颈对全部家庭导致一次又一次地打击与损伤。”oct外链论坛

此前国家卫健委官网数据表示，我国35岁以上高龄女性的不育率不容阳光，中国每6对夫妇中就有1对生育困难。弗若斯特沙利文的报告表示，中国大大概4770万对不育症夫妇。乃至有专家预测，继心脑血管病和肿瘤之后，不育不孕将作为威胁人类健康的第三大疾患。oct外链论坛

而在空间上，我国辅助生殖服务资源分布不平衡。按照《人类辅助生殖技术配置规划指点原则》，每300万人应规划设立一家辅助生殖中心，然而现存数据表示，全国有15个省市存在配置缺口。oct外链论坛

其中，四川缺口最多，达到15家，正是"辅助生殖第1股"锦欣生殖的所在地；安徽缺口7家，甘肃缺口5家。相反，一线城市和经济更发达的东部、南部地区存在超配的状况。因为西北、西南等生育意愿较强的地区缺乏辅助生殖医疗资源，病人只能选取跨省至一线城市治疗。oct外链论坛

每一个试管婴儿的家庭暗地里都有着各自的悲欢。倘若辅助生殖能够帮忙她们，那亦算是医学造福人类的典范。随着大众起始摘掉有色眼镜，辅助生殖正走进主流视野，这亦是当下鼓励生育的一缕写照。oct外链论坛

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